均價上升 政策松動不可期

小小罌粟花

前期成交量的回升為市場積聚了較高的人氣，也造就了7 月百城價格大幅上漲的結局。盡管市場上出現(xiàn)政策加碼的流言，但我們認為在經濟數(shù)據不樂觀的環(huán)境下，加大地產調控力度的可能性比較小；另一方面，由于房價回升的數(shù)據或多或少令**對調控形勢表示擔憂，因此我們認為在中短期時間內限購限貸的“紅線”政策仍將堅定執(zhí)行，未來樓市成交量將在開發(fā)商降價促銷策略中動蕩上行。

　　本周住宅市場成交綜述

　　本周全國城市住宅成交量與上周基本持平。監(jiān)測的29 個城市周環(huán)比平均上漲1.7 個百分點，城市成交量又再陷入分化狀態(tài)。本周一線城市中，北京和上海成交量微跌，而深圳成交量環(huán)比連續(xù)2 周實現(xiàn)20%的上漲。二、三線城市中，共有6 個城市環(huán)比跌幅超過10%，其中唐山和包頭周成交量已連續(xù)3 周環(huán)比下跌。

　　7 月全國各地住宅成交均價出現(xiàn)較大幅度的上漲，百城價格環(huán)比漲幅達0.33%，漲幅達到一年來的新高。主要原因是前期連續(xù)降息、降準對剛需的刺激，以及近期高端市場的回暖拉高樓市成交價格水平。因此我們認為“督察令”并不會對樓市造成太多的負面影響。或許短期內購房者的觀望情緒會增加，但政策的延續(xù)有助于增長購房者的理性情緒，有利于樓市的長期健康發(fā)展。我們依然認為下半年全國樓市的價格好成交量都不會出現(xiàn)大起大落的變化，整體將保持“量升價平”的態(tài)勢。

　　行業(yè)投資邏輯

　　盡管中央近期壓制地方微調風的蔓延，但因前期樓市已積聚了較高的人氣度，二、三線布局的地產項目仍會受龐大剛需群體的入市而受益。我們建議關注兩類機會：一是擁有龐大待結算項目的企業(yè)，現(xiàn)金流充足有利于企業(yè)在經營戰(zhàn)略上可攻可守；二是關注有央企背景的公司，并購或適度擴張戰(zhàn)略所帶來的投資機會。